周晓：
您好！我自1999年4月26日至2003年9月17日之间陆续买入达尔曼公司股票(包括配股)21500股。2005年5月17日，证监会对达尔曼作出处罚决定，我向西安市中级人民法院递交了诉状，法院作出了一审判决，认定虚假陈述实施日为2002年1月1日，揭露日为2005年5月17日，以高院“若干规定”第十八条中第二条的因果关系认定标准为由，驳回了我2002年之前买入的14000股达尔曼股票的赔偿请求，请问是否合理？
西安 胡先生
胡先生：
你好！来信后，我们阅读了你提供的有关文件和材料，我们对这一案件的分析如下：
根据《最高人民法院关于审理
证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》，虚假陈述实施日是指作出虚假陈述或者发生虚假陈述之日。胡先生是否可以依据在2004年审计报告中提到达尔曼1999年1月与合作方虚假签订的合同，而将1999年1月作为虚假陈述施实日，还需要看此信息是否有过披露？若没有披露过，则不能视为虚假陈述实施日。
根据2005年5月17日中国证监会作出处罚决定的内容来看，达尔曼虚假陈述行为应发生在2002年和2003年度，根据你反映的情况，因达尔曼公司未能提供其年度报告发布具体日期，故法院认为2002年1月1日为最早的虚假陈述实施日，我们认为是正确的。
2004年6月16日上证所对达尔曼首次作出公开谴责决定，故法院认定其为虚假陈述揭露日是正确的。
可求偿范围应为
投资人在虚假陈述实施日及以后，至揭露日或者更正日之前买入该
证券并在虚假陈述揭露日或者更正日及以后，因卖出该
证券发生亏损或者因持续持有该
证券而产生亏损，而达尔曼的虚假陈述实施日是2002年1月1日，故你在2002年之前买入的14000达尔曼不属于赔偿范围。
上海
证券报
投资者维权志愿团成员、国浩律师集团事务所宣伟华律师