本栏目主持：上海
证券交易所
投资者教育中心
1、什么是权证?权证有哪些种类?
答：权证是证明持有人拥有特定权利的契约,持有权证的
投资者有权在到期时(或到期前)以约定价格买入或卖出特定
证券(或以约定价格收取结算差价),权证中约定的股票通常被称作“标的股票”或“基础股票”。
权证有很多种分类方法：按照未来权利的不同,权证可分为认购权证和认沽权证,其中认购权证是指标明未来买入权利的权证,认沽权证是指标明未来卖出权利的权证；按照行权模式的不同,权证可分为欧式权证和美式权证,其中欧式权证是指仅在到期日可以行使约定权利(简称“行权”)的权证,美式权证是指在到期前随时可以行权的权证；按照发行人的不同,可以分为公司权证和备兑权证,其中公司权证是指标的
证券发行人发行的权证,备兑权证是指标的
证券发行人以外的第三方(如大股东、券商等金融机构)发行的权证。
2、权证的涨跌幅是如何计算的?
答：为反映权证作为股票衍生品的特性,上证所对权证实施与股票价格有关的涨跌幅限制,而不是10%或5%的固定涨跌幅限制。计算公式如下：
权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的
证券当日涨幅价格-标的
证券前一日收盘价)×125%×行权比例；
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的
证券前一日收盘价-标的
证券当日跌幅价)×125%×行权比例。
当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。
投资者可按照如下方式计算权证的涨跌幅价格：
首先计算当日股票涨跌停价格与前日股票价格之差,该价格可称为“股票涨跌变动价位”,计算结果精确到“分”；其后,计算股票涨跌变动价位的1.25倍,得到“权证涨跌变动价位”；最后,在前日权证收盘价格的基础上,加或减权证涨跌变动价位,计算结果精确到“厘”,就可以得到权证的涨跌幅价格。
以武钢JTB1为例,11月24日,武钢JTB1收盘价为1.172,达到涨幅价格,是按照如下方式计算得出的：11月23日,G武钢收盘价格为2.77元,武钢涨跌变动价位为0.28元,乘以1.25倍可得到权证涨跌变动价位为0.350元,11月23日,武钢JTB1收盘价格为0.822元,涨幅价格恰好为1.172。